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2015年,在美國、日本等國家半導體行業(yè)銷(xiāo)售額均出現小幅下滑的情況下,中國半導體行業(yè)銷(xiāo)售額實(shí)現了7.5%的增長(cháng),并隨著(zhù)國家對于半導體行業(yè)發(fā)展的支持力度的加大以及物聯(lián)網(wǎng)的興起,未來(lái)中國半導體行業(yè)發(fā)展空間廣闊,進(jìn)而帶動(dòng)單晶生長(cháng)設備領(lǐng)域增長(cháng)。晶盛機電作為單晶生長(cháng)爐設備領(lǐng)域的龍頭企業(yè),積極與業(yè)內其他龍頭企業(yè)合作,客戶(hù)范圍不斷加大,同時(shí)在新產(chǎn)品研發(fā)上加大投入,未來(lái)有望在半導體行業(yè)大發(fā)展中率先收益。
中國半導體行業(yè)逐漸回暖:中國2015年半導體銷(xiāo)售額986億美元,同比增長(cháng)7.5%,是唯一實(shí)現半導體銷(xiāo)售額正增長(cháng)的國家,日本、美國等國家或地區在15年銷(xiāo)售額均出現了不同程度下滑。同時(shí),中國市場(chǎng)份額逐漸擴大,2015年占全球銷(xiāo)售總額的29.4%(去年27.3%),今年第一季度更是達到30.4%。
物聯(lián)網(wǎng)興起,有望帶動(dòng)半導體行業(yè)大發(fā)展:與過(guò)去不同,物聯(lián)網(wǎng)逐漸取代智能手機等3C產(chǎn)品,成為拉動(dòng)半導體行業(yè)特別是集成電路行業(yè)發(fā)展的主要動(dòng)力。物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規模達萬(wàn)億美元,半導體行業(yè)有望得到得到大發(fā)展。
國內單晶爐發(fā)展將得到重視:2014年,國家發(fā)布《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》,將著(zhù)力推動(dòng)我國的半導體行業(yè)的發(fā)展,而半導體的單晶爐裝備作為前道工序,目前依舊需要大力發(fā)展。
單晶生長(cháng)爐設備行業(yè)壁壘較高:半導體產(chǎn)品的加工工序多,晶圓制造是最為復雜的一道工序之一,所需制造裝備單晶生長(cháng)爐設備領(lǐng)域壁壘較高。公司單晶生長(cháng)爐技術(shù)成熟,產(chǎn)品遠銷(xiāo)臺灣,并且品質(zhì)得到認可。
半導體單晶爐的領(lǐng)跑者將最先受益:公司已完成國家科技重大專(zhuān)項《極大規模集成電路制造設備及成套工藝》之“300mm硅單晶直拉生長(cháng)裝備的開(kāi)發(fā)”課題的TDR130A-ZJS全自動(dòng)單晶硅生長(cháng)爐產(chǎn)品的驗收,目前已經(jīng)有少量設備銷(xiāo)往臺灣,產(chǎn)品品質(zhì)基本獲得認可,未來(lái)有望明顯受益。
投資建議:首次評級給予審慎推薦,2016/2017年預計凈利潤將達到2.02/3.01億元,EPS分別達到0.23/0.34(不算攤薄),目標價(jià)14-15元。
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